富婆印刷图库:下调政策利率有助于发挥货币政策逆周期调节作用

    ——本次对到期MLF等量投放操作，表明央行继续坚持稳健货币政策，确保市场流动性合理充裕。同时，下调1年期MLF利率5个基点，是去年4月以来首次下调该政策利率，符合市场预期，表明央行发挥货币政策逆周期调节作用，对于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需具有积极作用。

  ——今年以来，随着全球经济增速放缓，多国央行纷纷降息应对，美联储今年内连续三次降息，中美10年期国债收益率利差也从美联储第一次降息时的50个bp扩大至目前的150个bp，利差扩大使人民币兑美元汇率企稳回升，今日人民币兑美元汇率较9月3日的年内低点上涨了2.2%左右，为央行降息打开了空间。

  ——从国内经济形势来看，依然存在下行压力。要守住经济增长的底线，应加强和改善宏观调控，发挥货币政策逆周期调节作用，从数量来看，M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本适应，从价格来看，有降息的空间和必要。尽管通过LPR新机制，银行实际报价利率已从新机制实施前的4.31%下降至目前的4.20%，但直接下调政策利率的效果会更加显著。

  ——从通胀来看，猪肉价格快速上涨推高食品价格涨幅，对CPI带来压力，预计11月份CPI同比上涨3.1%，但总体可控。相反，PPI已经连续3个月负增长，预计11月份PPI继续同比下降，企业盈利状况承压。在房地产调控加强的背景下，房地产价格总体平稳。因此，通胀和资产价格不应作为考量是否降低政策利率的主要因素。